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Financial Due Diligence

Unternehmenskäufe erfordern Klarheit über Ertragskraft, Cashflow und finanzielle Strukturen. Eine belastbare Financial Due Diligence schafft Transparenz, unterstützt fundierte Kaufpreisentscheidungen und bildet die Grundlage für eine saubere Vertragsgestaltung sowie einen reibungslosen Übergang nach dem Closing, auch unter eingeschränkter Datenverfügbarkeit und hohem Zeitdruck.

WTS Advisory steht für unabhängige, transaktionsorientierte Financial Due Diligence wahlweise als Einzelleistung oder als integraler Bestandteil einer umfassenden Transaktionsberatung von der Buy-Side-Beratung bis hin zur Unterstützung bei SPA-Verhandlungen und Closing Accounts. Zudem können wir die Financial Due Diligence auf Wunsch integriert mit Tax und Legal Due Diligence erbringen und damit im Rahmen eines One Stop-Ansatzes sicherstellen, dass die Erkenntnisse verschiedener Disziplinen konsistent in die Transaktionsstruktur und Vertragsgestaltung einfließen.

Unsere Leistungen rund um Financial Due Diligence

Buy Side Financial Due Diligence

Wir schaffen eine belastbare Grundlage für Kaufpreis, Deal Struktur und vertragliche Absicherung. Unsere Buy Side Financial Due Diligence liefert transparente und entscheidungsorientierte Analysen zur nachhaltigen Ertragskraft, Vermögensstruktur, Cashflow Generierung und Nettoverschuldung, aufbereitet in einem klar strukturierten Report und Databook.

Unsere Schwerpunkte

Quality of Earnings Analyse zur Ableitung der nachhaltig erzielbaren Erträge
Cashflow, Working-Capital und Cash Conversion Analyse
Net Debt Analyse inklusive Cash/Debt-like Items
Ableitung kaufpreisrelevanter Risiken und Werttreiber als Grundlage für SPA und Verhandlungen

Red Flag Financial Due Diligence

Wir liefern in frühen Transaktionsphasen eine schnelle und belastbare Ersteinschätzung finanzieller Risiken. Unsere Red Flag Financial Due Diligence schafft in kurzer Zeit eine fokussierte Entscheidungsgrundlage zur Beurteilung, ob ein Transaktionsprozess weiterverfolgt werden soll, einschließlich der Einordnung potenzieller Deal Auswirkungen und einer klaren Go oder No Go Entscheidungslogik.

Unsere Schwerpunkte

Identifikation wesentlicher finanzieller Risiken mit potenzieller Kaufpreis- oder Dealrelevanz
Aufdeckung möglicher Dealbreaker und kritischer Themenfelder
Fokussierung auf entscheidungsrelevante Kernthemen bei begrenztem Zeitrahmen
Belastbare Entscheidungsgrundlage für eine fundierte Go oder No Go Entscheidung

Sell Side Financial Due Diligence/Vendor Due Diligence

Wir bereiten Ihr Unternehmen gezielt auf einen strukturierten und effizienten Verkaufsprozess vor. Unsere Sell Side Financial Due Diligence identifiziert frühzeitig potenzielle Risiken und ermöglicht eine proaktive Steuerung des gesamten Transaktionsprozesses, unterstützt durch die Ableitung zentraler Kaufpreisimplikationen und die Vorbereitung kritischer Verhandlungsthemen.

Unsere Schwerpunkte

Identifikation und Analyse wesentlicher finanzieller Werttreiber
Aufdeckung potenzieller Risiken und Deal Breaker vor Ansprache von Investoren
Plausibilisierung historischer Finanzkennzahlen und Ableitung nachhaltiger Ergebnisgrößen
Unterstützung bei der Vorbereitung auf Buy Side Due Diligence Anforderungen
Begleitung des Q&A Prozesses und inhaltliche Unterstützung des Managements

Financial Fact Book

Wir erstellen ein strukturiertes Financial Fact Book, das Investoren konsistente, verständliche und entscheidungsrelevante Finanzinformationen bereitstellt und Rückfragen im Transaktionsprozess signifikant reduziert, wobei alle wesentlichen Werttreiber und kaufpreisrelevanten Zusammenhänge klar und investorenorientiert aufbereitet werden.

Unsere Schwerpunkte

Erstellung eines Financial Fact Books inklusive Darstellung von Ergebnisqualität, Cashflow und Net Debt
Strukturierte Aufbereitung der historischen Finanzinformationen
Konsistente Darstellung von KPIs und operativen Kennzahlen
Plausibilisierung des Businessplans und Abgleich mit historischer Entwicklung und Equity Story
Vorwegnahme und strukturierte Beantwortung typischer Financial Due Diligence Fragen

Financial SPA Advice

Wir stellen sicher, dass finanzielle Erkenntnisse aus der Due Diligence korrekt und verhandlungsfest im Kaufvertrag abgebildet werden. Unser Financial SPA Advice übersetzt die Ergebnisse der Working Capital-, Net Debt- und Cashflow-Analysen in klare Kaufpreismechaniken und Closing Definitionen. Interpretationsspielräume zwischen Käufer und Verkäufer werden reduziert, die wirtschaftlichen Ziele vertraglich abgesichert.

Unsere Schwerpunkte

Ableitung von Working Capital Targets und Kaufpreisanpassungsmechaniken
Analyse der Working Capital Entwicklung und Definition normalisierter Niveaus
Definition von Cash, Debt und Abgrenzung Cash/Debt-like Items
Unterstützung bei Closing Accounts bzw Locked Box Mechanismen
Unterstützung bei finanzwirtschaftlichen Aspekten der SPA Verhandlungen in Abstimmung mit rechtlichen Beratern

Kontakt

Dr. Rainer Doll

Partner Advisory

München

+49 89 28646 2716

zum Profil

Kontakt

Christian Hörmann

Partner Advisory

München

+49 89 28646 1886

zum Profil

Kontakt

Thomas Kuehl

Partner Advisory

Deal Advisor

Frankfurt

+49 (0) 151 55977264

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Wissenswert

Typischer Zeitrahmen einer Due Diligence

Der zeitliche Umfang einer Financial Due Diligence richtet sich nach Transaktionsstruktur, Datenverfügbarkeit und Entscheidungsdruck. Eine Red Flag Financial Due Diligence kann in der Regel innerhalb weniger Tage durchgeführt werden, während eine Full Scope Financial Due Diligence üblicherweise mehrere Wochen umfasst. Auf Wunsch koordinieren wir Financial, Tax und Legal Due Diligence im Verbund mit spezialisierten WTS-Teams oder externen Partnern und stellen so eine konsistente Bewertung aller kaufpreisrelevanten Themen sicher. Ein erstes Gespräch zeigt innerhalb kurzer Zeit, ob und in welchem Umfang eine Financial Due Diligence für Ihre Transaktion sinnvoll ist.

Häufige Fragen zu Financial Due Diligence

Was wird im Rahmen einer Financial Due Diligence konkret geprüft?

Im Zentrum stehen die nachhaltige Ertragskraft (Quality of Earnings), die Vermögens- und Schuldenstruktur (Net Debt), das Working Capital sowie die Cashflow-Generierung. Geprüft wird, wie belastbar die ausgewiesenen Ergebnisse sind und welche Effekte einmalig oder periodenfremd anfallen. Ziel ist eine transparente, entscheidungsorientierte Grundlage für Kaufpreis und Vertragsgestaltung.

Was ist eine EBITDA-Bereinigung und warum ist sie kaufpreisrelevant?

Bereinigungen normalisieren das ausgewiesene Ergebnis um einmalige, periodenfremde oder nicht marktübliche Effekte, etwa angepasste Geschäftsführergehälter, Sondereffekte oder private Kostenanteile. Das normalisierte EBITDA bildet die nachhaltig erzielbare Ertragskraft ab und ist damit häufig direkte Basis für die Kaufpreisermittlung. Umfang und Qualität der Bereinigungen entscheiden maßgeblich über die Verhandlungsposition.

Worin unterscheiden sich Buy-Side, Sell-Side und Red Flag Due Diligence?

Die Buy-Side Due Diligence prüft das Zielunternehmen aus Käuferperspektive und liefert die Grundlage für Kaufpreis und SPA. Die Sell-Side bzw. Vendor Due Diligence bereitet das Unternehmen aktiv auf den Verkaufsprozess vor und antizipiert kritische Themen. Die Red Flag DD ist eine schnelle Ersteinschätzung in frühen Phasen und liefert eine fokussierte Go-oder-No-Go-Grundlage bei begrenztem Zeitrahmen.

Wie lange dauert eine Financial Due Diligence und wovon hängt der Aufwand ab?

Eine Red Flag Due Diligence ist in wenigen Tagen umsetzbar, eine Full Scope Due Diligence umfasst üblicherweise mehrere Wochen. Der Aufwand richtet sich nach Transaktionsstruktur, Datenverfügbarkeit und Entscheidungsdruck. Auch unter eingeschränkter Datenlage lassen sich belastbare Aussagen ableiten, sofern Annahmen und Lücken transparent ausgewiesen werden.

Warum ist die Abgrenzung zwischen Net Debt und Working Capital so entscheidend?

Die Zuordnung einzelner Positionen zu Net Debt oder Working Capital wirkt direkt auf den Kaufpreis, da Net-Debt-Posten den Equity Value meist eins zu eins mindern. Strittig sind häufig debt-like Items wie Rückstellungen, abgegrenzte Verbindlichkeiten oder ausstehende Investitionen. Eine saubere, defensible Abgrenzung verhindert Interpretationsspielräume zwischen Käufer und Verkäufer und sichert die Kaufpreismechanik im SPA ab.

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