Neufassung der Grundsätze zur Durchführung von Unternehmensbewertungen (IDW S 1 i.d.F. 2026)

WP/StB Thomas Kuehl, Frankfurt a. M., und WP/StB Thomas Kupke, München

Keyfacts

Der neue IDW S 1 wurde am 08.04.2026 veröffentlicht und ersetzt den IDW S 1 i.d.F. 2008.
Die Verantwortlichkeit des Bewerters wird nun durch seine Funktion sowie das anzuwendende Wertkonzept bestimmt.
Neu eingeführte Funktion: Neutraler Sachverständiger.
Neues Wertkonzept: Plausibilisierter Entscheidungswert.
Überarbeitete Definitionen, insbesondere des objektivierten Unternehmenswerts sowie die Synergieabgrenzung betreffend.
Bewertungsmethodik grundsätzlich unverändert.

Gültig ab 08.04.2026

Der Fachausschuss für Unternehmensbewertung und Betriebswirtschaft (FAUB) des IDW hat die Neufassung des IDW S 1 zunächst am 22.11.2024 als Entwurfsversion zur Diskussion gestellt und schließlich in leicht modifizierter Fassung am 11.02.2026 verabschiedet. Die Veröffentlichung des neugefassten Bewertungsstandards erfolgte am 08.04.2026, wodurch der vorherige IDW S 1 aus dem Jahr 2008 ersetzt wurde.

Wesentliche Neuerungen

Zentrale Elemente des neuen IDW S 1 sind:

Die Funktion des Bewerters und das Wertkonzept determinieren die Verantwortlichkeit des Bewerters sowie die Form der Berichterstattung.
Der Bewerter kann nun erstmals in der Funktion des neutralen Sachverständigen i.S.d. IDW S 1 tätig werden.
Die Definition des zentralen Wertkonzepts „objektivierter Unternehmenswert“ wurde neu gefasst.
Das Wertkonzept „plausibilisierter Entscheidungswert“ wurde neu eingeführt.
Die Abgrenzung der bei der Ermittlung des objektivierten Unternehmenswerts zu berücksichtigenden Synergien wurde neu gefasst.

Funktionen und Wertkonzepte

Von zentraler Bedeutung für die Bewertungspraxis ist die Differenzierung nach Funktion des Bewerters sowie Wertkonzept.

Der Bewerter kann in der Funktion des neutralen Gutachters, des neutralen Sachverständigen sowie des Beraters tätig werden. Die Funktion des Bewerters bestimmt, welche Verantwortung er hinsichtlich des Umfangs der verwendeten Informationen, der Plausibilitätsbeurteilung sowie des sich ergebenden Unternehmenswerts übernimmt. In der neu eingeführten Funktion als neutraler Sachverständiger hat der Bewerter lediglich eine ausreichende Plausibilitätsbeurteilung der wesentlichen Planungsannahmen vorzunehmen. Bei einer ausreichenden Plausibilitätsbeurteilung kann auf einzelne Analysehandlungen verzichtet oder ein geringerer Detaillierungsgrad zugrunde gelegt werden, sofern auf Basis der vorgenommenen Analysehandlungen insgesamt ein für den konkreten Bewertungsanlass ausreichend plausibler Unternehmenswert bestimmt werden kann.

Der neue IDW S 1 unterscheidet zwischen objektiviertem Unternehmenswert, plausibilisiertem Entscheidungswert sowie einer Wertberechnung. Entscheidend für die Wahl des Wertkonzepts sind Bewertungsanlass und -zweck. Bei der Ermittlung des neu eingeführten plausibilisierten Entscheidungswerts hat der Bewerter die Plausibilitätsbeurteilung aus der Perspektive eines spezifischen Entscheidungsträgers vorzunehmen.

Managementplanung vs. bewertungsrelevante Planung

Als zentrale Neuerung konkretisiert IDW S 1 i.d.F. 2026 die Anforderungen an die Beurteilung der Unternehmensplanung. So hat der Bewerter durch Plausibilitätshandlungen zu beurteilen, ob die Managementplanung für Bewertungszwecke geeignet ist. Falls nicht (vollumfänglich), hat der Bewerter Plananpassungen vorzunehmen.

Fazit

Die Wahl des Wertkonzepts und der Funktion des Bewerters bestimmen Umfang der Bewertungsarbeiten sowie Aussagekraft des ermittelten Unternehmenswerts. Wir beraten sehr gerne, welche Herangehensweise im jeweiligen Bewertungsfall effizient und zielführend ist.