Krypto Assets

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Krypto Assets - Warum sich Finanzdienstleister mit Krypto-Assets beschäftigen sollten

Krypto-Assets haben sich von einer Nische zu einem relevanten Geschäfts- und Risikofeld für Finanzdienstleister entwickelt. Handel, Verwahrung, Tokenisierung und Krypto-Fonds eröffnen neue Ertragsquellen – gleichzeitig steigen Anforderungen an Aufsicht, IT-Sicherheit, Geldwäscheprävention, Bilanzierung und Reporting.

Mit MiCAR (Markets in Crypto-Assets Regulation) und KMAG (Gesetz zur Aufsicht über Märkte für Kryptowerte) sind Tätigkeiten im Kryptoumfeld inzwischen einheitlich reguliert. Institute, Emittenten und Dienstleister müssen EU-weit Geschäftsmodelle, Prozesse und Bilanzierungsansätze frühzeitig ausrichten, um Chancen zu nutzen und aufsichtsrechtliche Risiken zu vermeiden.

Ausgewählte begriffliche Abgrenzungen bei Krypto-Assets

Krypto-Assets

sind digitale Vermögenswerte, die in der Regel auf Distributed-Ledger-Technologie (insbesondere Blockchain) basieren und deren Wert maßgeblich durch Angebot und Nachfrage bestimmt wird.

Kryptowährungen / Payment Token

blockchain-native, dezentral, ausschließlich digital, ohne Anspruch gegen einen Emittenten, globale und grundsätzlich nicht rückbuchbare Transaktionen.

Tokens

werden auf bestehenden Netzwerken ausgegeben und können Zahlungs-, Beteiligungs- oder Nutzungsrechte verkörpern (u. a. Security und Utility Token).

Validierungsmechanismen

wie Mining, Minting und Staking sichern das Netzwerk und regeln die Erzeugung neuer Coins oder Tokens – verbunden mit spezifischen technischen, operationellen und Compliance-Risiken.

Welcher regulatorische Rahmen ist bei Krypto-Assets zu berücksichtigen?

Seit Einführung von Bitcoin haben sich Kryptomärkte und Regulierung schrittweise entwickelt, u.a. über G20-Diskussionen, FATF-Papiere (Financial Action Task Force), Veröffentlichungen von ESMA und EBA sowie die Erweiterung der EU-Vorschriften zur Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung auf Krypto-Anbieter. In Deutschland wurden im Zuge der Umsetzung u.a. KWG, BGB, FinDAG und VAG angepasst.

Mit MiCAR und dem deutschen KMAG wird der aufsichtsrechtliche Rahmen weiter konkretisiert. MiCAR regelt insbesondere die Emission von Kryptowerten, Anforderungen an Asset-Referenced Tokens und E-Money Tokens, die Zulassung und Beaufsichtigung von Krypto-Asset-Dienstleistern (CASPs), Marktmissbrauch sowie Aufsichts- und Sanktionsbefugnisse.

Krypto-Asset-Dienstleister (CASPs)

(CASPs) erbringen operative Dienstleistungen rund um Handel, Verwahrung, Vermittlung, Beratung und Portfolioverwaltung von Kryptowerten. Dazu zählen u.a. Verwahrung und Verwaltung von Kryptowerten für Kunden, Betrieb von Handelsplattformen, Tausch Krypto/FIAT und Krypto/Krypto, Ausführung, Annahme und Übermittlung von Aufträgen, Platzierung, Beratung, Portfolioverwaltung und Transferdienstleistungen.

Krypto-Asset-Emittenten (CAIs)

(CAIs) bieten Krypto-Assets öffentlich an oder beantragen deren Zulassung zum Handel und unterliegen Whitepaper- und Offenlegungspflichten, mit spezifischen Anforderungen für Asset-referenced Tokens, E-Money Token und Utility Token. Bereits heute sind u.a. Kryptowertpapierregisterführer, Kryptoverwahrer und Kryptowerte-Dienstleister BaFin-reguliert.

MiCAR und KMAG legen für Kryptowerte-Dienstleister einen einheitlichen EU-Pflichtenrahmen fest:

Zulassung & Organisation

1/4

CASPs benötigen eine MiCAR-Erlaubnis und müssen über eine angemessene Governance, interne Kontrollen, Risikomanagement sowie belastbare IT- und Notfallprozesse verfügen.

Kunden- und Marktverhalten

2/4

Pflicht zu redlichem Handeln im Kundeninteresse, klaren Informationen und Risikohinweisen (inkl. Totalverlustrisiko), transparenten Preisen/Gebühren sowie Maßnahmen gegen Marktmissbrauch.

Kundenvermögen

3/4

Strikte Trennung von Eigen- und Kundenbeständen, sichere Verwahrung von Kryptowerten und Kundengeldern, Schutz der Eigentumsrechte auch im Insolvenzfall.

Beschwerde, Auslagerung, Abwicklung

4/4

Vorgaben zu Beschwerdeverfahren, Umgang mit Interessenkonflikten, Auslagerungen und zur geordneten Abwicklung eines CASP.

CASPs benötigen eine MiCAR-Erlaubnis und müssen über eine angemessene Governance, interne Kontrollen, Risikomanagement sowie belastbare IT- und Notfallprozesse verfügen.

Pflicht zu redlichem Handeln im Kundeninteresse, klaren Informationen und Risikohinweisen (inkl. Totalverlustrisiko), transparenten Preisen/Gebühren sowie Maßnahmen gegen Marktmissbrauch.

Strikte Trennung von Eigen- und Kundenbeständen, sichere Verwahrung von Kryptowerten und Kundengeldern, Schutz der Eigentumsrechte auch im Insolvenzfall.

Vorgaben zu Beschwerdeverfahren, Umgang mit Interessenkonflikten, Auslagerungen und zur geordneten Abwicklung eines CASP.

Wie sind Krypto Assets nach HGB und IFRS zu bilanzieren?

Die Bilanzierung von Krypto-Assets hängt einerseits von der Art der Token und der Halteabsicht ab, andererseits können sich auch aus speziellen Normen (RechKredV, KAGB) institutsspezifische Besonderheiten ergeben. Je nach Geschäftsmodell können sich komplexe Bilanzierungsfragen ergeben.

HGB

Payment Token: in der Regel keine Finanzinstrumente, kein Zahlungsmittel; häufig Zuordnung als sonstige Vermögensgegenstände oder immaterielle Vermögensgegenstände (Anlage-/Umlaufvermögen, strenges Niederstwertprinzip im Umlaufvermögen).
Investment / Security Token: je nach Ausgestaltung und Halteabsicht z. B. als Schuldverschreibungen, Aktien/andere Wertpapiere, Beteiligungen oder Forderungen, inkl. der speziellen Vorschriften der §§ 340 ff. HGB und RechKredV sowie der Einordnung als Finanzinstrumente gemäß IDW RS BFA 2 n.F. bei Instituten.

IFRS

Payment Token: überwiegend als immaterielle Vermögenswerte nach IAS 38; bei Handelsabsicht ggf. Vorräte nach IAS 2 („lower of cost or net realizable value).
Security Token: regelmäßig Finanzinstrumente nach IAS 32, Bewertung nach IFRS 9 (häufig Fair Value through Profit or Loss).
Disclosures: IFRS verlangt ergänzende Angaben (Risiken, Bewertungsmethode, Marktpreisrisiken). IFRIC betont zusätzliche Informationserfordernisse in IAS 1.

Unser Beratungsangebot im Bereich Krypto Assets

WTS Advisory begleitet Institute, Emittenten und Dienstleister entlang der gesamten Wertschöpfungskette von Krypto-Assets – von der regulatorischen Einordnung und Lizenzierung über Bilanzierung und Reporting bis hin zu Compliance, Governance und Schulung:

Training

Updates zu Regularien, Kryptothemen und Markttrends
Schulungen für Geschäftsleitung, Compliance, Finance, Risk und operative Fachbereiche
Workshops zu MiCAR, KMAG, Token-Klassifizierung, Verwahrung, Bilanzierung und Reporting

Compliance & Governance

Konzeption und Weiterentwicklung von Compliance-, AML-, Governance- und Kontrollstrukturen
Ausgestaltung von Rollen, Verantwortlichkeiten, Policies und internen Kontrollen
Aufbau von Risikomanagementprozessen und Monitoring regulatorischer Anforderungen

Accounting & Financial Reporting

Bilanzierung, Bewertung und Offenlegung von Krypto-Assets nach HGB, RechKredV, KAGB und IFRS
Ableitung geeigneter Bilanzierungs- und Bewertungsansätze
Unterstützung bei Abschlüssen sowie Prüfungs- und Abstimmungsprozessen

Reporting & Regulatory Processes

Aufbau, Optimierung und Automatisierung regulatorischer Meldeprozesse und Reporting-Tools
Erstellung, Qualitätssicherung und Einreichung regulatorischer Reports
Unterstützung bei Prüfungsanfragen und Kommunikation mit Aufsichtsbehörden